La crisis en Grecia se está haciendo sentir en los mercados europeos. En la medida en que se deterioran las expectativas en torno a la economía europea ayer el euro cerró abajo de 1,32 dólares, que es el nivel más bajo desde abril de 2008. Y se observaron subas importantes de los niveles de riesgo país de varias economías europeas.En particular, Standard & Poors redujo la calificación de deuda de Portugal en dos escalones. En ese marco su riesgo país superó los 270 puntos básicos y el de España superó los 110 puntos básicos. Están lejos todavía del spread que pagan los títulos griegos, de más de 650 puntos básicos, pero se trata de niveles de riesgo país muy altos para lo que es la historia de esos países.Si efectivamente Grecia terminara teniendo una salida traumática (ya sea “defaulteando” su deuda o saliendo de la zona del euro y adoptando otra moneda de menor valor, o las dos cosas a la vez), el impacto en estas economías podría ser muy importante. De hecho, los impactos podrían ser importantes para la economía mundial en general.
Algunos analistas estiman que entre 2011 y 2014 Grecia necesitaría financiamiento por al menos unos 70.000 millones de euros adicionales.Otras veces hemos comentado que la situación de Grecia hoy es muy similar a la que enfrentaba Argentina en el 2000-2001. Estamos frente a una economía en recesión, con problemas severos de competitividad y sin poder devaluar su moneda, con niveles de déficit fiscal y de deuda muy altos y sin financiamiento, y con crecientes tensiones en el frente social. Es un panorama realmente muy difícil. Por eso, a nuestro juicio, no puede descartarse que Grecia deba efectivamente terminar promoviendo una reestructuración importante de su deuda.
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